Risco e métodos
Por que uma perda de 20% exige um ganho de 25% para recuperar o valor
Em poucas palavras
Uma perda é medida em relação ao valor anterior; a recuperação é medida em relação ao valor menor que restou. Cair de 100 para 80 é uma perda de 20%, mas voltar de 80 para 100 exige 25%. Custos e movimentações de caixa precisam ser tratados separadamente, e o cálculo não prevê uma recuperação.
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Um valor cai de 100 para 80. Depois sobe 20%. O resultado é 96, não 100. Não há nada faltando: a queda foi medida em relação a 100, enquanto a alta começou em 80.
Essa mudança de base explica por que o ganho percentual necessário para recuperar uma perda é maior que a perda percentual. Ela não informa se a recuperação vai acontecer.
Dê a cada percentual seu próprio valor inicial
Estas são unidades de valor fictícias, não preços reais nem resultados de operações. Use a mesma medida de valor do ativo ou da conta do início ao fim, sem depósitos, saques, distribuições ou custos por enquanto. O valor anterior é positivo.
A definição de variação percentual do Eurostat usa o valor anterior como base. Uma fórmula equivalente é:
Variação percentual = (valor posterior − valor anterior) ÷ valor anterior × 100
| Movimento hipotético | Variação em unidades | Valor inicial | Variação percentual |
|---|---|---|---|
| 100 → 80 | −20 | 100 | −20% |
| 80 → 96 | +16 | 80 | +20% |
| 80 → 100 | +20 | 80 | +25% |
As duas últimas linhas são altas alternativas a partir de 80, não movimentos consecutivos. Neste exemplo, a queda do pico escolhido de 100 para 80 é um drawdown de 20%. Voltar a esse pico exige as mesmas 20 unidades que foram perdidas. Mas 20 é um quarto dos 80 restantes: 20 ÷ 80 = 25%.
Uma perda maior altera ainda mais o cálculo
A tabela de perdas e recuperação da CME também relaciona uma perda de 20% a um ganho de recuperação de 25%, e uma perda de 50% a um ganho de recuperação de 100%. Apenas esse cálculo é usado aqui.
No segundo caso, 100 → 50 perde 50% de 100. Voltar de 50 → 100 acrescenta 50 a uma base de 50, portanto o aumento necessário é de 100%. Uma alta de 50% chegaria apenas a 75.
Para uma fração de perda d, com 0 ≤ d < 1, a fração restante é 1 − d. Portanto, a fração de recuperação é d ÷ (1 − d). Com d = 0,20, temos 0,20 ÷ 0,80 = 0,25, ou 25%. Esse cálculo exige que d seja menor que 1: após uma perda total, multiplicar um saldo zero por um fator de crescimento finito continua resultando em zero.
Diferencie também percentuais de pontos percentuais. Os números 20% e 25% diferem em cinco pontos percentuais, conforme a definição do Eurostat. Essa comparação não representa cinco unidades extras nem um retorno de 5% sobre o valor restante.
Uma recuperação bruta ainda pode ficar abaixo da meta líquida
O boletim da SEC sobre taxas explica que os custos reduzem o valor dos investimentos e seus retornos. Acrescente um custo explícito e hipotético ao nosso exemplo: exatamente uma unidade descontada no final, sem outros custos ou movimentações de caixa.
Um aumento bruto de 25% leva 80 a 100; o desconto deixa 99. Para terminar com um valor líquido de 100, o valor antes desse desconto precisa chegar a 101:
(101 − 80) ÷ 80 × 100 = 26,25%
Esse é um custo fixo inventado, não uma cotação de taxa de corretora. Custos já refletidos nos 80 iniciais não devem ser descontados novamente. Para registros de conta, veja como conciliar o lucro realizado e as taxas.
Voltar a um saldo nem sempre significa obter um retorno
Adicionar um depósito separado de 20 a 80 também resulta em 100. Esse depósito é dinheiro novo, não um ganho de investimento de 25%. Registre as movimentações de caixa separadamente; nosso guia de diário de operações explica como manter registros rastreáveis.
Estas equações não modelam alavancagem ou liquidação, não indicam uma estratégia nem determinam a probabilidade ou a rapidez com que um ativo voltará a um valor anterior.
Nota editorial: A CoinFom preparou este artigo com pesquisa e redação auxiliadas por IA. Nenhuma operação foi realizada; todos os exemplos são hipotéticos. Fontes consultadas em 23 de outubro de 2026. Informação educativa, não aconselhamento de investimento personalizado. A CoinFom pode receber comissões por indicação em outras partes do site; este artigo não contém link de cadastro. Veja Sobre a CoinFom, nossa política editorial e correções.