Por que uma taxa de acerto de 60% ainda pode gerar prejuízo

Seis operações lucrativas em dez ainda podem deixar menos dinheiro no final. A contagem informa com que frequência uma operação terminou positiva; não informa se esses ganhos cobriram as perdas e os custos.

No exemplo fictício abaixo, seis operações ganham 10 unidades cada antes dos custos cobrados separadamente, enquanto quatro perdem 15 cada. Os ganhos e as perdas brutos se anulam. Um custo total de abertura e fechamento de 1 USDT por operação encerrada produz então um prejuízo líquido de 10 unidades. A taxa de 60% continua correta.

Comece por operações encerradas e uma definição clara

Neste exemplo, uma operação corresponde a uma posição aberta e totalmente encerrada. Uma posição executada em várias partes ainda conta como uma única operação segundo essa convenção. Todos os valores do exemplo são em USDT; são valores denominados no token, não uma afirmação sobre seu valor em moeda fiduciária.

Classificamos uma operação como de resultado bruto positivo quando seu lucro realizado pela variação de preço é maior que zero antes do custo listado separadamente. Uma operação vencedora em termos líquidos termina acima de zero após esse custo. Essas contagens coincidem no nosso exemplo, mas um pequeno ganho bruto pode se tornar uma perda líquida depois dos custos. Informe a base usada sempre que apresentar uma taxa de acerto.

A explicação do CME sobre expectativa matemática combina a frequência dos ganhos e das perdas com seus tamanhos médios. A lição trata de futuros de commodities; usamos o cálculo, sem afirmar que alguma estratégia terá sucesso.

Dez operações: seis ganhos e quatro perdas maiores

Todos os números desta tabela são fictícios e têm finalidade educativa. São valores em USDT, não percentuais de uma conta. O custo é de 1 USDT por operação completa de abertura e fechamento, cobrindo entrada e saída juntas neste exemplo simplificado. Não é 1 unidade por ordem nem por ponta, e não é uma cotação de taxa de uma exchange.

Seis ganhos brutos somam +60. Quatro perdas brutas somam −60. Descontar 10 unidades de custos deixa −10. O resultado líquido médio é, portanto, −10 ÷ 10 = −1 unidade por operação encerrada.

O mesmo resultado pode ser conferido pelos resultados líquidos: 6 × 9 − 4 × 16 = −10. Esse segundo cálculo já inclui os custos; descontar mais 10 seria contá-los duas vezes.

O que significa “expectativa” neste cálculo

Considere p como a fração de operações com resultado bruto positivo, W como o ganho bruto médio, L como a magnitude positiva da perda bruta média e c como o custo médio descontado separadamente por operação encerrada. Como não há operações com resultado bruto zero neste exemplo de dois resultados possíveis:

Resultado líquido médio = p × W − (1 − p) × L − c

Aqui, 0,60 × 10 − 0,40 × 15 − 1 = −1. A magnitude da perda L é 15, não −15; a fórmula já faz a subtração.

O TradingView define o resultado esperado como o lucro ou prejuízo líquido total dividido pelas operações encerradas, excluindo os resultados em aberto de posições ainda não encerradas. Isso permite conferir o cálculo ponderado por outro caminho. Estamos descrevendo a média de uma amostra específica. Chamar essa média de expectativa não transforma a amostra em uma estimativa confiável de retornos futuros.

Se um histórico real contiver operações com resultado bruto zero — sem lucro ou perda realizada pela variação de preço antes dos custos listados separadamente — mantenha essas operações na contagem total e informe-as separadamente. Nesse caso, a fração de operações com perda bruta não é automaticamente 1 − p, e uma operação de resultado bruto zero pode terminar negativa após os custos. Somar todos os resultados líquidos de operações encerradas e dividir pela quantidade delas evita encaixar à força um histórico de três categorias nessa fórmula de duas categorias.

Por que a taxa de equilíbrio ilustrativa é de 64%

Mantenha fixos os ganhos, as perdas e o custo do exemplo e encontre a fração p que torna a média igual a zero:

0 = 10p − 15(1 − p) − 1 = 25p − 16

Portanto, p = 16 ÷ 25 = 0,64, ou 64%. Antes dos custos, a mesma equação daria 15 ÷ 25 = 60%.

Esses 64% são um limite matemático sob as hipóteses declaradas. Um conjunto de exatamente dez operações não pode conter 6,4 operações vencedoras: a contagem muda em operações inteiras. Sete resultados de +10 e três de −15 produziriam +15 unidades líquidas após as mesmas dez unidades de custos. Nem esse limite nem o cálculo alternativo afirmam que sete acertos são alcançáveis.

O limite também muda quando os ganhos, as perdas ou os custos realizados mudam. Não é uma meta universal para negociar criptoativos e não justifica aumentar o tamanho da posição nem negociar com mais frequência.

Confira os dados antes de avaliar o percentual

Um alvo de lucro planejado ou a distância até o stop não é um ganho ou uma perda média realizada. Use os resultados encerrados do mesmo período escolhido, com uma regra consistente para agrupar as execuções. Nossa revisão do diário de negociação explica como preservar os registros por trás desses números.

1. Some os resultados brutos realizados positivos e divida pela quantidade deles para encontrar W. Some as magnitudes dos resultados brutos negativos e divida pela quantidade deles para encontrar L. Se um grupo não tiver operações, não invente uma média para ele.
2. Identifique o que o campo de resultado da plataforma já inclui. Se um encargo já estiver descontado, não o subtraia novamente. Use o guia de conciliação de lucro realizado e taxas para separar os campos antes de somá-los.
3. Desconte os encargos registrados separadamente e some os créditos registrados separadamente apenas quando pertencerem às operações escolhidas e estiverem ausentes do resultado. Documente qualquer rateio de custos de financiamento ou de outros custos; não suponha, sem informar, que o custo fixo do exemplo se aplica.
4. Compare o resultado líquido total das operações com a soma dos resultados individuais encerrados. Mantenha depósitos, saques e mudanças de avaliação das posições abertas separados desse cálculo de operações encerradas.

O boletim da SEC para investidores sobre taxas e despesas, de 23 de julho de 2025, explica que os custos reduzem os retornos e orienta a consultar divulgações, extratos e confirmações de operações. É educação geral para investidores dos Estados Unidos, não uma tabela de taxas de exchanges de criptoativos.

Os preços efetivos das execuções já refletem a execução recebida. Se o resultado realizado pela variação de preço usa essas execuções, descontar dele novamente um valor estimado de slippage duplicaria esse efeito. A comparação com um preço de referência anterior ainda pode explicar a qualidade da execução; nosso artigo sobre slippage trata dessa comparação separada.

O resultado de uma amostra é uma descrição, não uma promessa de ganhos

Informe a quantidade de operações e o período junto com o percentual, o ganho e a perda médios realizados e o total líquido. Uma taxa de acerto alta pode coexistir com prejuízo, enquanto a mesma taxa pode produzir outro resultado com ganhos e perdas de tamanhos diferentes. Mesmo uma média histórica positiva não comprovaria rentabilidade futura nem descreveria o tamanho e a ordem das possíveis perdas.

Nossas dez linhas são uma demonstração aritmética. Não são transações de clientes, um teste retrospectivo, uma previsão nem um sistema de negociação testado.

Nota editorial: a CoinFom preparou este artigo com auxílio de IA na pesquisa, redação, tradução e revisão. Fontes consultadas em 28 de outubro de 2026. Conteúdo educativo, não orientação personalizada de investimento. A CoinFom pode receber comissões de indicação em outras páginas; este artigo não contém link de cadastro. Veja Sobre a CoinFom, nossa política editorial e correções.